Zepto এর IPO ফাইলিং দ্রুত বৃদ্ধি, বড় লোকসান এবং একটি মূল্যায়ন প্রশ্ন প্রকাশ করে যার উত্তর এখনও কেউ দেয়নি | টেকক্রাঞ্চ

ভারতীয় ই-কমার্স স্টার্টআপ Zepto একটি প্রাথমিক পাবলিক অফার করার পরিকল্পনা উন্মোচন করেছে যার মূল্য প্রায় $1 বিলিয়ন হতে পারে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে Y Combinator-এর সবচেয়ে বড় বাজিগুলির একটিকে পাবলিক মার্কেটে যাওয়ার পথে রাখে৷

সোমবার প্রকাশিত ফাইলিং, ভারতের সবচেয়ে বেশি দেখা স্টার্টআপগুলির মধ্যে একটি কীভাবে তালিকাভুক্তির পরে তার উল্কাগত বৃদ্ধি বজায় রাখার পরিকল্পনা করে তার একটি বিরল আভাস দেয়৷ 2026 অর্থবছরে Zepto-এর বিজ্ঞাপনের আয় বছরে 151% এর বেশি বেড়ে ₹16.4 বিলিয়ন (প্রায় $171 মিলিয়ন) হয়েছে, কোম্পানির অপারেটিং আয়ের 104% বৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে ₹115.5 বিলিয়ন (প্রায় $2.4 বিলিয়ন) হয়েছে।

যদিও গ্রোসারি ডেলিভারিগুলি Zepto-এর মূল ব্যবসা হিসাবে রয়ে গেছে, তার বিজ্ঞাপনের বাহুর দ্রুত বৃদ্ধি স্টার্টআপ কীভাবে অর্থ উপার্জন করে তার একটি বিস্তৃত পরিবর্তনের দিকে নির্দেশ করে, একটি কৌশল Amazon অগ্রগামী, তার প্ল্যাটফর্মে প্রতিদ্বন্দ্বিতাকারী একই ব্যবসায়ীদের কাছে দৃশ্যমানতা বিক্রি করে তার মার্কেটপ্লেসটিকে বিশ্বের সবচেয়ে লাভজনক বিজ্ঞাপন ব্যবসার একটিতে পরিণত করেছে।

2021 সালে স্ট্যানফোর্ড ড্রপআউট অদিত পালিচা এবং কৈবল্য ভোহরা দ্বারা প্রতিষ্ঠিত, Zepto ভারতের সবচেয়ে দ্রুত বর্ধনশীল স্টার্টআপগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে, দেশের তীব্র প্রতিদ্বন্দ্বিতাপূর্ণ দ্রুত-নৈমিত্তিক বাজারে Zomato-মালিকানাধীন Blinkit এবং Swiggy’s Instamart-এর সাথে প্রতিযোগিতা করে। ফ্লিপকার্ট, অ্যামাজন এবং ওয়ালমার্ট দ্বারা সমর্থিত, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে সেগমেন্টে তার প্রচেষ্টাও বাড়িয়েছে।

তীব্র প্রতিযোগিতা সত্ত্বেও, Zepto দ্রুত গতিতে গ্রাহক এবং অর্ডার যোগ করতে থাকে। স্টার্টআপটি 2026 অর্থবছরে 640 মিলিয়নেরও বেশি অর্ডার প্রক্রিয়া করেছে, খসড়া প্রসপেক্টাস অনুসারে, যা আগের বছরের প্রায় দ্বিগুণ, যখন বার্ষিক লেনদেনকারী ব্যবহারকারীরা প্রায় 48 মিলিয়নে বেড়েছে। এমনকি এটি 1,139টি স্টোরে তার নেটওয়ার্ক প্রসারিত করার সাথে সাথে, দোকান প্রতি অর্ডার বাড়তে থাকে, এটি প্রস্তাব করে যে এর পদচিহ্নের সাথে চাহিদা বাড়ছে।

যাইহোক, যে বৃদ্ধি একটি খরচ আসে. Zepto লোকসানে রয়ে গেছে, 2026 অর্থবছরে 59.1 বিলিয়ন রুপি (প্রায় $617.36 বিলিয়ন) নিট লোকসান পোস্ট করেছে, যা এক বছর আগের 47 বিলিয়ন রুপি (প্রায় $492.45 মিলিয়ন) থেকে বেশি। স্টার্টআপটি তার ফাইলিংয়ে স্বীকার করেছে যে এটি ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে এবং এর ঐতিহাসিক বৃদ্ধির হার বজায় রাখতে সক্ষম নাও হতে পারে, এটি একটি আদর্শ কিন্তু প্রকাশক প্রকাশ যা লাভজনকতা পৌঁছানোর আগে পাবলিক মার্কেট বিনিয়োগকারীদের চাওয়া ভেঞ্চার-সমর্থিত কোম্পানিগুলির দ্বারা সম্মুখীন হওয়া চাপকে হাইলাইট করে৷

Zepto একটি নতুন শেয়ার ইস্যুর মাধ্যমে 80.1 বিলিয়ন টাকা (প্রায় $837.41 মিলিয়ন) সংগ্রহ করার পরিকল্পনা করেছে। আইপিওতে নেক্সাস ভেঞ্চার পার্টনারস, কন্ট্রারি এবং রেজার ভেঞ্চার সহ বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের 113.5 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রির অফারও অন্তর্ভুক্ত থাকবে, চূড়ান্ত অফার মূল্যের উপর ভিত্তি করে বিক্রয়ের চূড়ান্ত আকার সহ। স্টার্টআপটি আরও বলেছে যে এটি তালিকাভুক্তির আগে প্রাক-আইপিওতে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে 16.02 বিলিয়ন টাকা (প্রায় $167 মিলিয়ন) সংগ্রহ করতে পারে।

তালিকাটি Zepto এর প্রাথমিক সমর্থকদের কিছু দ্বারা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা ফলাফল প্রদানের জন্য সেট করা হয়েছে। অক্টোবরে শেষ ফান্ডিং রাউন্ডে স্টার্টআপটির মূল্য ছিল $7 বিলিয়ন এবং এর বিনিয়োগকারীদের মধ্যে গণনা করা হয় ওয়াই কম্বিনেটর, ল্যাচি গ্রুম, নেক্সাস ভেঞ্চার পার্টনারস, স্টেপস্টোন, গ্লেড ব্রুক এবং লাইটস্পিড।

Y Combinator-অধিভুক্ত ফান্ড Lightspeed, StepStone, Groom এবং Glade Brook সহ বেশ কিছু বিশিষ্ট শেয়ারহোল্ডার IPO-তে অংশ নিচ্ছেন না, স্টার্টআপটি তার বাজার আত্মপ্রকাশের জন্য প্রস্তুত হওয়ার সাথে সাথে তাদের অংশীদারিত্ব ধরে রাখতে বেছে নিচ্ছে। এটা বিরাম দেওয়া মূল্যবান: Zepto-এর পাবলিক মার্কেট ভ্যালুয়েশন অনিশ্চিত রয়ে গেছে, এবং কিছু মিউচুয়াল ফান্ড এবং ফ্যামিলি অফিস যারা আইপিওর আগে কোম্পানির রিভিউ করেছে তারা মূল্যায়ন তার শেষ প্রাইভেট রাউন্ডের অনেক নিচে নির্দেশ করেছে, বিষয়টির সাথে পরিচিত লোকজনের মতে।

Zepto-এর প্রতিষ্ঠাতা, ফাইলিং প্রকাশ করেছে, এপ্রিল মাসে ভারতের অর্থ পাচার বিরোধী সংস্থা, অর্থ অধিদপ্তরের কাছ থেকে বিদেশী বিনিয়োগ, কোম্পানির শেয়ারহোল্ডিং কাঠামো এবং দেশের বৈদেশিক মুদ্রা আইনের অধীনে অন্যান্য বিষয় সম্পর্কিত তথ্য চেয়ে সাবপোনা পেয়েছে।

পরে দুজনেই এজেন্সির সামনে হাজির হন এবং অনুরোধকৃত তথ্য ও নথিপত্র সরবরাহ করেন। জেপ্টো বলেছে যে এটি তখন থেকে নিয়ন্ত্রকের কাছ থেকে আর কোনও যোগাযোগ পায়নি, তবে সতর্ক করে দিয়েছিল যে এটি ভবিষ্যতের তদন্ত, তদন্ত বা নিষেধাজ্ঞা অস্বীকার করতে পারে না।

প্রস্তাবিত তালিকাটি একটি দেশীয় বাজারে আত্মপ্রকাশের জন্য স্টার্টআপকে প্রস্তুত করার জন্য একটি বছরের দীর্ঘ প্রচেষ্টার চূড়ান্ত চিহ্নিত করে৷ Zepto গত বছর সিঙ্গাপুর থেকে ভারতে তার আইনি বাড়ি সরিয়ে নিয়েছে, ক্রমবর্ধমান সংখ্যক স্টার্টআপ তাদের হোল্ডিং কোম্পানিগুলিকে পুনর্গঠন করতে যোগ দিয়েছে কারণ স্থানীয় পাবলিক মার্কেটগুলি টেক চিপগুলির কাছে ক্রমবর্ধমান আকর্ষণীয় হয়ে উঠছে৷