জুন কেন তেলের বাজারের জন্য পয়েন্ট অফ নো রিটার্ন

মতামত — মার্কিন-ইরান যুদ্ধের দুই মাস পর, বিশ্ব তেলের বাজার ধাক্কা থেকে অবরোধে চলে গেছে। হরমুজ প্রণালী, যার মধ্য দিয়ে বিশ্বের সমুদ্রবাহিত তেল বাণিজ্যের 20 শতাংশ সাধারণত চলে যায়, কার্যকরভাবে বন্ধ রয়েছে। এবং যখন ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ব্যারেল প্রতি 108-115 ডলারের কাছাকাছি রয়েছে, আসল গল্পটি আজকের পর্দায় দাম নয়। এটি এমন একটি ইনভেন্টরি গণিত যা নীরবে এমন একটি সংকটের জন্য গণনা করছে যা বিশ্ব এই স্কেলে কখনও সম্মুখীন হয়নি।

প্রাচুর্যের মায়া

JP Morgan-এর একটি নতুন ফ্ল্যাশ নোট, উপযুক্তভাবে “দ্য ইলিউশন অফ প্লেন্টি” শিরোনাম, গাণিতিককে সম্পূর্ণ পরিভাষায় তুলে ধরে। 2026-এর শুরুতে, বিশ্বে প্রায় 8.4 বিলিয়ন ব্যারেল তেল এবং তেল পণ্য ছিল, যা প্রকৃতপক্ষে কী ব্যবহারযোগ্য তা পরীক্ষা না করা পর্যন্ত এটি আশ্বস্ত বলে মনে হয়। জেপি মরগানের বিশ্লেষণ অনুসারে, শারীরিক সিস্টেমকে “অপারেশনাল স্ট্রেস” বলে অভিহিত না করেই সেই রিজার্ভ থেকে প্রায় 800 মিলিয়ন ব্যারেল বের করা যেতে পারে। সেই অ্যাক্সেসযোগ্য বাফারের প্রায় 35 শতাংশ ইতিমধ্যে এপ্রিলের শেষের দিকে গ্রাস করা হয়েছে।

কাগজে তেল এবং তেলের মধ্যে পার্থক্য যা আপনি আসলেই ব্যাপকভাবে ব্যবহার করতে পারেন। পাইপলাইন ভরাট, ন্যূনতম ট্যাঙ্কের স্তর, শোধনাগার ফিডস্টকের প্রয়োজনীয়তা এবং অন্যান্য কার্যক্ষম প্রয়োজনে বৈশ্বিক সরবরাহের বেশিরভাগই আটকে আছে। সেই মেঝেগুলির নীচে আঁকুন এবং আপনি ছোট হবেন না: আপনি নিজেই অবকাঠামোর ক্ষতি করবেন। পাইপলাইনগুলি নমনীয়তা হারায়, টার্মিনালগুলি জব্দ করে এবং শোধনাগারগুলি তাদের পরিচালনার জন্য প্রয়োজনীয় কাঁচামাল হারায়।

গোল্ডম্যান শ্যাস জরুরিতাকে আরও জোরদার করেছে: বিশ্বব্যাপী তেলের ইনভেনটরিগুলি প্রতিদিন 11 থেকে 12 মিলিয়ন ব্যারেলের রেকর্ড গতিতে হ্রাস পাচ্ছে, যা মধ্যপ্রাচ্যের অপরিশোধিত উত্পাদনের প্রতিদিন প্রায় 14.5 মিলিয়ন ব্যারেল ক্ষতির কারণে চালিত হয়েছে৷ আইইএ এটিকে বিশ্ব তেল বাজারের ইতিহাসে সবচেয়ে বড় সরবরাহ ব্যাহত বলে অভিহিত করেছে। এটি হাইপারবোল নয় – এটি উন্নত দেশগুলির মধ্যে জরুরি শক্তির প্রতিক্রিয়া সমন্বয়ের জন্য দায়ী প্রতিষ্ঠানের মূল্যায়ন।

জুন: টার্নিং পয়েন্ট

জেপি মরগান এখন প্রজেক্ট করেছে যে তেলের স্টক জুনের শুরুতে “অপারেটিং স্ট্রেস” অঞ্চলে প্রবেশ করবে এবং মাসের শেষের দিকে “অপারেটিং ফ্লোরে” পৌঁছাবে। সেই মুহুর্তে, বাজারটি আর একটি ধাক্কা শোষণ করছে না: এটি রিয়েল টাইমে তার শেষ মজুদ হ্রাস করছে এবং দামই রেশন সরবরাহের একমাত্র প্রক্রিয়া হয়ে উঠেছে।

ব্যবসায়ীরা ইতিমধ্যেই সতর্ক করছেন যে গণিতটি বর্তমান স্তরের বাইরে দামের দিকে নির্দেশ করে। ম্যাককুয়ারি গ্রুপ এমন পরিস্থিতি তৈরি করেছে যে যুদ্ধ জুনে টেনে গেলে ব্যারেল প্রতি 200 ডলারে পৌঁছাবে, সেই ফলাফলের 40 শতাংশ সম্ভাবনা নির্ধারণ করে। সবচেয়ে খারাপ-কেস মডেল, যেমন ইরানি আক্রমণ আরব পাইপলাইন বিকল্পগুলিকে নিষ্ক্রিয় করে, তাত্ত্বিক মূল্যকে $370 পর্যন্ত ঠেলে দেয়। এগুলো ভবিষ্যদ্বাণী নয়; তারা স্ট্রেস পরীক্ষা. কিন্তু তারা অস্বস্তিকর বাস্তবতা প্রতিফলিত করে যে বাজারকে ঐতিহাসিকভাবে নজিরবিহীন কিছু শোষণ করতে বলা হচ্ছে।

অবশিষ্ট সরবরাহের সাথে মেলে বিশ্বকে প্রতিদিন চাহিদার প্রায় 11 মিলিয়ন ব্যারেল হারাতে হবে। প্রেক্ষাপটে, COVID-19 মহামারী, যা সমগ্র বিশ্ব অর্থনীতিকে বন্ধ করে দিয়েছে, এর ফলে প্রতিদিন প্রায় 9 মিলিয়ন ব্যারেলের চাহিদা কমে গেছে। 1973, 1979 এবং 2008 এর তেলের ধাক্কায় চাহিদা 5 মিলিয়নের বেশি কমেনি। বাজারকে এখন যা করতে বলা হচ্ছে, শুধুমাত্র মূল্য সংকেতের মাধ্যমে এবং বছরের চেয়ে সপ্তাহের মধ্যে, তা কখনোই অর্জিত হয়নি।

এশিয়া ইতিমধ্যে আছে

এশিয়ায় সংকট তাত্ত্বিক নয়। 2024 সালে হরমুজের মধ্য দিয়ে প্রায় 84 শতাংশ অপরিশোধিত ট্রানজিট এশিয়ান বাজারের দিকে পরিচালিত হয়েছিল, যেখানে চীন, ভারত, জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া সিংহভাগ শোষণ করেছিল। এশিয়ান ক্রেতারা ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় প্রায় দুই সপ্তাহ আগে তাদের উপসাগরীয় সরবরাহের মধ্য দিয়ে গেছে। ফলাফল ইতিমধ্যে দৃশ্যমান: কারখানা বন্ধ, সরকার-আরোপিত জ্বালানী রেশনিং, রান্নার গ্যাসের ঘাটতি, 150,000 টিরও বেশি ফ্লাইট বাতিল এবং পাওয়ার গ্রিডগুলিতে একটি গুরুতর চাপ যা এখন ধোঁয়ায় চলে।

পাকিস্তান তার এলএনজির ৯৯ শতাংশের জন্য উপসাগরের ওপর নির্ভরশীল। ভিয়েতনাম তার অপরিশোধিত তেলের 80 শতাংশ কুয়েত থেকে পেয়েছে। বাংলাদেশ মন্দার মতো পরিস্থিতির মুখোমুখি হচ্ছে এবং শক্তি সংরক্ষণের জন্য বিশ্ববিদ্যালয় ও ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে তাড়াতাড়ি বন্ধ করার নির্দেশ দিয়েছে। ফিলিপাইন মার্চের শেষ দিকে জরুরি অবস্থা ঘোষণা করে। ভারত, যা তার অপরিশোধিত তেলের 85 শতাংশ আমদানি করে, ডিজেল এবং জেট জ্বালানির উপর রপ্তানি শুল্ক আরোপ করেছে কারণ এটি ঘরোয়া ক্ষেত্রগুলি থেকে পাইপযুক্ত প্রাকৃতিক গ্যাসের সাথে পরিবারগুলিকে সংযুক্ত করার জন্য প্রতিযোগিতা করছে।

শক্তি সংকটের সামনের দিকটি এমনই দেখায় এবং এটি এখনও পশ্চিমে পূর্ণ শক্তি দিয়ে আঘাত করেনি।

ওয়েস্টার্ন কাউন্টডাউন

আপাতত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বের বৃহত্তম তেল উৎপাদনকারী এবং এলএনজি রপ্তানিকারক হিসাবে তার অবস্থান থেকে উপকৃত হয়। মার্কিন অপরিশোধিত তেল রপ্তানি USA রেকর্ড মাত্রায় (6.44 মিলিয়ন bpd) বেড়েছে কারণ বৈশ্বিক ক্রেতারা উপসাগরীয় নয় সরবরাহের জন্য ঝাঁকুনি দিচ্ছে। যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর থেকে গ্যাসোলিনের দাম এক ডলার প্রতি গ্যালনের বেশি বেড়েছে, কিন্তু এশিয়ার শিখরগুলির তুলনায় এটি নিয়ন্ত্রণযোগ্য রয়েছে।

সেই বিচ্ছিন্নতা চিরকাল থাকবে না। গুনভোর গ্রুপের গবেষণা প্রধান সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে পুনরায় খোলা না হলে, বিশ্ব একটি ম্যাক্রো সঙ্কট এবং মন্দার মুখোমুখি হবে, জুন মাসটি স্পষ্ট বাঁক হিসাবে। ম্যাককোয়ারি কৌশলবিদরা সতর্ক করে দেন যে প্রকৃত ব্যথা তখনই আসে যখন ডিজেলের ঘাটতি দেখা দেয়, কারণ ডিজেল বিশ্বব্যাপী পণ্য চলাচলের মেরুদণ্ড। যখন ঘাটতি দেখা দেয়, তখন বিঘ্ন ট্রাকিং থেকে উত্পাদন থেকে খুচরা তাক পর্যন্ত প্রসারিত হয়।

ইউরোপ একটি বিশেষভাবে দুর্বল অবস্থানে রয়েছে। একটি কঠোর শীতের পরে মহাদেশটি ঐতিহাসিকভাবে কম গ্যাস সঞ্চয়স্থানের সাথে এই সংকটে প্রবেশ করেছে এবং কাতার থেকে হরমুজ হয়ে এলএনজির উপর নির্ভরশীলতা শক্তির চাপকে বাড়িয়ে তুলছে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক ইতিমধ্যেই জিডিপি প্রবৃদ্ধির অনুমান কমিয়েছে এবং এমন পরিস্থিতিতে মডেল করেছে যেখানে ব্রেন্ট 145 ডলারে ইউরোজোনের প্রবৃদ্ধি অর্ধেকে কমিয়ে দিয়েছে।

কৌশলগত প্রশ্ন

প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ইরানের বন্দরগুলোর নৌ-অবরোধকে “মাস” ধরে রাখার ইচ্ছা প্রকাশ করেছেন, এটিকে সর্বোচ্চ অর্থনৈতিক চাপ হিসেবে প্রণয়ন করেছেন। ইরানের নতুন সর্বোচ্চ নেতা, মোজতবা খামেনি, প্রণালীর নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন এবং পারমাণবিক বা ক্ষেপণাস্ত্র সক্ষমতা ত্যাগ করতে অস্বীকার করেছেন। এপ্রিলের শুরুতে ঘোষণা করা ভঙ্গুর যুদ্ধবিরতি সত্ত্বেও, হরমুজের মধ্য দিয়ে নৌকা চলাচল নগণ্য রয়ে গেছে।

এটি কার্যকরভাবে পারস্পরিক শ্বাসরোধের সৃষ্টি করে: মার্কিন অবরোধ ইরানের অর্থনীতিকে শ্বাসরোধ করে, যখন ইরানের প্রণালী বন্ধ করে দেওয়া বিশ্বের তেলের ভাণ্ডারকে রক্তপাত করে। এখন প্রশ্ন হল কোন প্রেসার পয়েন্ট প্রথমে ব্রেক করে এবং উত্তরটি জুন ইনফ্লেকশন পয়েন্টের আগে আসে নাকি পরে।

আমাদের মধ্যে যারা পূর্ববর্তী উপসাগরীয় সংকটের সময় শক্তির বাজারগুলি অধ্যয়ন করার জন্য বছরের পর বছর অতিবাহিত করেছিল, তাদের জন্য এটি অনুমান করতে প্রলুব্ধ হয় যে সিস্টেমটি যথারীতি বিভ্রান্ত হতে চলেছে। কিন্তু এখানে স্কেল সত্যিই ভিন্ন. পূর্ববর্তী বিভ্রাট বাজার থেকে প্রতিদিন 2 থেকে 5 মিলিয়ন ব্যারেল ছিটকে দিয়েছে। এটি 10 ​​থেকে 15 মিলিয়নের মধ্যে নির্মূল করেছে। আগের সংকটগুলোতে বিকল্প রুট ও অবকাঠামোর কাজ ছিল। এটি উপসাগরীয় উৎপাদন সুবিধা এবং রপ্তানি টার্মিনালগুলির শারীরিক ক্ষতি দেখেছে। এবং মৌলিকভাবে, আগের পতন কয়েক মাস বা বছরের মধ্যে বিকশিত হয়েছে। এটি কয়েক সপ্তাহের মধ্যে সংকুচিত হচ্ছে।

জুন দ্রুত আসছে। বাফারগুলি পাতলা। এবং বাজার খুঁজে বের করতে চলেছে যে সরকারী নির্দেশ এবং মহামারী লকডাউনগুলি যা অর্জন করতে লড়াই করেছে তা একা মূল্যই করতে পারে কিনা।

লেখক মধ্যপ্রাচ্যের ব্যাপক অভিজ্ঞতার সাথে একজন সাবেক সিআইএ গোয়েন্দা কর্মকর্তা। এই বিশ্লেষণটি ওপেন সোর্স রিপোর্ট, আঞ্চলিক বিশ্লেষণ এবং সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে। সত্য, মতামত বা বিশ্লেষণের সমস্ত বিবৃতি লেখকের এবং মার্কিন সরকারের অফিসিয়াল অবস্থান বা মতামতকে প্রতিফলিত করে না। বিষয়বস্তুর কোন কিছুই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সরকার কর্তৃক তথ্যের প্রমাণীকরণ বা লেখকের মতামতের অনুমোদনের দাবী বা নিহিত্য হিসাবে বোঝানো উচিত নয়।

আমার বিশেষ প্রতিযোগিতামূলক অধ্যয়ন প্রকল্প পডকাস্ট দেখুন, ডগায় বুদ্ধিমত্তা!

সাইফার ব্রিফ গভীরভাবে অভিজ্ঞ জাতীয় নিরাপত্তা পেশাদারদের কাছ থেকে জাতীয় নিরাপত্তা সংক্রান্ত বিষয়ে বিভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। প্রকাশিত মতামত লেখকের এবং দ্য সাইফার ব্রিফের মতামত বা মতামতের প্রতিনিধিত্ব করে না।

হোমল্যান্ড সিকিউরিটি ক্ষেত্রে আপনার অভিজ্ঞতার উপর ভিত্তি করে শেয়ার করার জন্য আপনার কি কোন দৃষ্টিভঙ্গি আছে? প্রকাশের জন্য Editor@thecipherbrief.com এ পাঠান।

দ্য সাইফার ব্রিফ-এ আরও বিশেষজ্ঞের নেতৃত্বে জাতীয় নিরাপত্তা অন্তর্দৃষ্টি, দৃষ্টিকোণ এবং বিশ্লেষণ পড়ুন