গ্রুপথিঙ্ক বুম: শীর্ষ তিন ভিসি আসলেই এআই উন্মাদনা সম্পর্কে কী ভাবেন | টেকক্রাঞ্চ

এই সপ্তাহে এথেন্সে TechCrunch-এর StrictlyVC ইভেন্টে, শহরের প্যানাথেনাইক উৎসবের অংশ, আমি ভার্ডিক্ট ক্যাপিটালের নিকো বোনাটসোস, থ্রেশহোল্ড ভেঞ্চারসের আন্দ্রেয়াস স্টাভ্রোপুলস এবং অ্যাটোমিকোর বেন ব্লুমের সাথে ভেঞ্চার বিনিয়োগের বর্তমান অবস্থা সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করার জন্য বসেছিলাম, যেটি মেগা-এক্স-এর তরঙ্গের জন্য একটি সুযোগ রয়েছে। নীচের আমাদের কথোপকথন দৈর্ঘ্য এবং স্বচ্ছতার জন্য সম্পাদনা করা হয়েছে. আপনি পৃষ্ঠার নীচে সম্পূর্ণ আলোচনা দেখতে পারেন।

স্পেসএক্স কথিতভাবে $1.75 ট্রিলিয়ন আইপিও মূল্যায়নের দিকে নজর রাখছে, এবং ওপেনএআই এবং অ্যানথ্রপিক সম্ভবত খুব বেশি পিছিয়ে নেই, বিস্তৃত বাজারে কী প্রভাব ফেলবে?

আন্দ্রেয়াস স্ট্যাভ্রোপুলস: আমার মনে আছে গুগলের আইপিও কতটা উত্তেজনাপূর্ণ ছিল এবং কীভাবে এটি এমন একটি বাজার পুনরায় চালু করা শুরু করেছিল যেটি 2000 এর দশকের প্রথম দিকে প্রযুক্তি সম্পর্কে খুবই হতাশাবাদী ছিল; যেহেতু এটি একটি শুভ ঘটনা যা একটি সম্পূর্ণ নতুন প্রজন্মের উদ্যোক্তাদের নিয়ে এসেছিল। এখনও তাই হচ্ছে। দৃষ্টান্ত পরিবর্তনের প্রতিটি পরবর্তী তরঙ্গের সাথে, স্কেলটি মাত্রার আদেশ অনুসারে পরিবর্তিত হয় এবং এটি প্রত্যাশিত। আজকের তথ্য যুগে কোন ব্যবসা প্রযুক্তির ব্যবসা নয়?

বেন ব্লুম: এগুলি অসাধারণ কোম্পানি, এবং এই স্কেলিং লিকুইডিটি ইভেন্টগুলির প্রতিটির সাথে, তারা সম্পদ তৈরি করে এবং পরবর্তী প্রজন্মের কোম্পানিগুলিতে ফিরে আসে।

নিকো বোনাতসোস: আমার রায়ের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ছিলেন প্রথম বিনিয়োগকারী যা এখন কার্সার নামে পরিচিত। তাই যদি ইলন মনে করেন তিনি [having] একটি ভাল সময়, হয়ত কার্সার [which Musk revealed recently that he has the option to acquire for $60 billion] আপনি ভাল খবর পাবেন. কিন্তু আরও বিস্তৃতভাবে, পরবর্তী প্রজন্মের কোম্পানিগুলির জন্য, যেমন আন্দ্রেয়াস উল্লেখ করেছেন, তারা অনেক বড় বাজারের পিছনে যেতে পারে, এবং অভিবাসী প্রতিষ্ঠাতারা, যেমনটি আমরা জানি, যারা সত্যিই বড় স্বপ্ন দেখেন, তাদের হারানোর কিছুই নেই এবং অনেক দূর যেতে পারেন, এবং এলন মাস্ক একজন অভিবাসী প্রতিষ্ঠাতা। সুতরাং আমরা যারা গ্রীস বা অন্যান্য ছোট বাজার থেকে আসি, বাহ, আপনি জানেন, এটি একটি দুর্দান্ত উদাহরণ।

কেউ কেউ পরামর্শ দিয়েছেন যে এই মূল্যায়নে স্পেসএক্স পাবলিক মার্কেট থেকে এত বেশি পুঁজি শোষণ করতে পারে যে এটি কোম্পানিগুলিকে আঘাত করবে যেগুলি এর পরিপ্রেক্ষিতে প্রস্থান করবে। এই একটি বাস্তব উদ্বেগ?

স্ট্যাভ্রোপুলস: আপনি বেশিরভাগ জিনিসকে আশাবাদী বা হতাশাবাদী হিসাবে দেখতে বেছে নিতে পারেন এবং উভয়ের জন্য খুব ভাল যুক্তি তৈরি করতে পারেন। একটি স্পেসএক্সের মতো কিছু, ম্যাক্রো স্তরে, কিছু তারল্য শোষণের স্বল্পমেয়াদী প্রভাবের চেয়ে বেশি লোককে বাজারে নিয়ে আসবে। গত 30 বছরে বাজারে ভোক্তাদের সম্পৃক্ততা এমন কিছু থেকে চলে গেছে যা সত্যিই এমন কিছু ছিল না যা লোকেরা প্রতিদিন তাদের ফোনের সাথে বিনিময় করে। যারা সংখ্যা যোগ করুন.

প্রস্ফুটিত: স্পেসএক্স একটি অনন্য কোম্পানি। দীর্ঘকাল ধরে, মহাকাশ সরকার এবং সরকারী খাতের ডোমেইন ছিল। বিনিয়োগকারীদের এটিতে প্রকৃত আর্থিক অ্যাক্সেস দিতে, আমি মনে করি এটি ব্যাপক কল্পনা ক্যাপচার করতে যাচ্ছে। এটি মানসিকভাবে দীর্ঘ লেজ বরাদ্দের উপর ভিত্তি করে হতে পারে যা অন্যথায় পরবর্তী 20 বা 30টি সফ্টওয়্যার কোম্পানিতে যেতে পারে, তবে আমি মনে করি এটি যে আগ্রহ তৈরি করে তার চেয়ে বেশি।

AI তে বর্তমান পুঁজির বন্যা কি ভবিষ্যতের লাভের দ্বারা ন্যায়সঙ্গত, নাকি এটি চরম FOMO-এর ক্ষেত্রে?

বোনাটসোস: আপনি একজন নেটিভ এআই প্রতিষ্ঠাতা বা আমেরিকান ডাইনামিজম স্পেসে এই মুহূর্তে একটি কোম্পানি হোন না কেন, আপনি দ্রুত লেনের মধ্যে জীবনযাপন করতে পারেন। আপনি যদি সেই দুটি বালতির একটিতে না থাকেন তবে এটি খুব কঠিন। সিলিকন ভ্যালিতে 17 বছরে, আমি আর কখনও গ্রুপথিঙ্ক দেখিনি। গত এক বছরে উত্থাপিত সমস্ত উদ্যোগের মূলধনের তিন-চতুর্থাংশ পাঁচটি কোম্পানিতে চলে গেছে। আজ, আপনি যদি স্ট্যানফোর্ডের একজন 40 বছর বয়সী প্রফেসর হন যিনি AI তে কিছু তৈরি করছেন না, কেউ আপনাকে জানতে চায় না।

যে বলেন, বাস্তব কিছু পরিবর্তন হচ্ছে. আজকের এআই টুল সহ দুইজন প্রতিষ্ঠাতা এক রাউন্ড ফান্ডিং দিয়ে দুই মাসে আরও বেশি অগ্রগতি করতে পারেন তারা দশ জন লোক, দুই শিফট এবং পুরো এক বছরের কাজ নিয়ে এক বছর আগের তুলনায়। এটি কোম্পানিগুলি শুরু করার উপায় পরিবর্তন করছে এবং কীভাবে তাদের মূলধন করা হবে, সম্ভাব্যভাবে সরাসরি প্রি-সিড থেকে সিরিজ বি-তে যাচ্ছে।

স্ট্যাভ্রোপুলস: একটি সংশোধন হবে যা পুঁজিবাজারের কিছু অংশকে তাড়িয়ে দেবে। প্রতিশ্রুতি এবং আশাবাদ স্বল্প ও মধ্যমেয়াদে ফলাফল দেখানোর সক্ষমতার তুলনায় এখনও অনেক এগিয়ে। কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে, ম্যাক্রো স্কেলে, আমি মনে করি না আমরা অত্যধিক আশাবাদী হচ্ছি। সমস্যা হল যে এটা ভাবার সাথে বিভ্রান্ত হওয়া উচিত নয় যে প্রতি 19 বছর বয়সী একটি ধারণার সাথে পরবর্তী বড় জিনিস।

যখন জিনিসগুলি এত দ্রুত চলে তখন আপনি কীভাবে ডিলকে মূল্য দেন?

প্রস্ফুটিত: সেরা প্রতিষ্ঠাতাদের মূলধন বিকল্পের কোন অভাব নেই। আপনার তহবিলের জন্য অর্থপূর্ণ শেয়ার কী তা নিয়ে আপনাকে ভাবতে হবে এবং আপনি যখন তা করতে পারবেন না তখন চলে যেতে হবে। আকর্ষণীয় গতিশীলতা হল যে আমরা $500 মিলিয়ন তহবিল যারা $10 মিলিয়ন বা $15 মিলিয়ন তহবিলে বিনিয়োগ করে সেই একই সুযোগের সন্ধান করছি। আমাদের কাছে ডলারের ক্রমবর্ধমান মূল্য তাদের বনাম খুব আলাদা। এটি বৃত্তাকার আকারগুলিকে বিকৃত করে এবং অনুরূপ ডিলের জন্য স্ট্যাক আপ করা কঠিন করে তোলে।

বোনাটসোস: আমরা প্রাথমিকভাবে অর্থ বিনিয়োগ করি, মূলত বন্ধু এবং পরিবারের পরিবর্তে, দেবদূতের পরিবর্তে। আমি যাকে “ফ্রিকস” বলবো তাতে আমরা বিনিয়োগ করি: ব্যক্তি যেখানে পেশাদার খেলাধুলার মতো, কিছু লোক সমস্ত রেকর্ড ভেঙে দেয়। একটি দিন যায় এবং তারা শিখে এবং পরিপক্ক হয় এবং অগ্রগতি করে যা গড় স্মার্ট প্রতিষ্ঠাতাকে পুরো সপ্তাহ নেয়। আমরা এখন পর্যন্ত যেসব প্রতিষ্ঠাতাকে সমর্থন করেছি তাদের অধিকাংশই এমন বাজারে কাজ করছে যেগুলোর নাম এখনও নেই, ঠিক এই কারণেই মূল্যায়ন কম। বৃহত্তর সম্পদ পরিচালকরা তাদের দলগুলিকে এমন একটি বাজারে কোম্পানিগুলি সন্ধান করতে বলতে পারে না যা এখনও বিদ্যমান নেই৷

খুব অল্প বয়স্ক প্রতিষ্ঠাতাদের আসার সাথে সাথেই তাদের টার্ম শীট দেওয়া হয়েছে সে সম্পর্কে অনেক কথা রয়েছে। বয়স কি সত্যিই এই মুহুর্তে উল্লেখযোগ্য কিছুর সূচক?

স্ট্যাভ্রোপুলস: ব্যাঘাতের মুহুর্তগুলিতে, যখন পৃথিবী কিছু মৌলিক উপায়ে পরিবর্তিত হচ্ছে বলে মনে হয়, অনভিজ্ঞতা বিশেষভাবে অনুকূল হয়। অভিজ্ঞতা সত্যিই আপনাকে ভুল পথে নিয়ে যেতে পারে। এর মানে এই নয় যে এটি চিরতরে পরিবর্তিত হয়; আমরা এমন একটি পর্যায়ের মধ্য দিয়ে যাচ্ছি যেখানে জিনিসগুলি এখনও কাজ করেনি, এবং এটি নতুন ধারণা এবং সাধারণত, তরুণ উদ্যোক্তাদের জন্য উর্বর স্থল তৈরি করে। কিন্তু আমি অতি সাধারণীকরণ করতে চাই না।

বোনাটসোস: 2009 সালে যখন আমি স্ট্যানফোর্ডে স্নাতক ছাত্র হিসেবে আসি তখন ঠিক একই ঘটনা ঘটেছিল। আইফোনের বয়স ছিল দুই বছর, অ্যাপ স্টোরের বয়স ছিল এক বছর, এবং এমন দিন ছিল যখন ছাত্রদের তুলনায় ভিসি বেশি ছিল। আজ আবার সেই একক মুহূর্তগুলির মধ্যে একটি। আপনি যদি সান ফ্রান্সিসকোতে 22 বছর বয়সী হন এবং আপনি AI-তে কিছু তৈরি করছেন, তাহলে আপনার ইনবক্সে একটি বীজ শব্দের শীট থাকতে পারে, কিন্তু আপনি যদি 19 বছর বয়সী হন, ঈশ্বর, তার মানে আপনি সত্যিই ভাল। [laughs]; হয়তো আপনার ইতিমধ্যে একটি A সিরিজ আছে [offer]. এবং দেখুন, বয়স এই সময়ে আপেক্ষিক। এই সপ্তাহে আমি এখানে এথেন্সে একজন প্রতিষ্ঠাতার সাথে কথা বলছিলাম যিনি 24 বছর বয়সী, এবং যখন আমি বলেছিলাম যে তিনি ততটা তরুণ নন, তখন আমি এটি বোঝাতে চেয়েছিলাম: আমি মার্কার বাচ্চাদের সাথে দেখা করেছি যখন তারা 19 বছর বয়সে ছিল এবং তারা এখন কোথায় আছে তা দেখেছি।

প্রস্ফুটিত: যদি আপনি শুধুমাত্র বয়সের উপর ভিত্তি করে সাধারণীকরণ করার চেষ্টা করেন, আমি মনে করি আপনি যা খুঁজছেন তা আপনি হারিয়ে ফেলছেন: একটি অত্যন্ত উচ্চ স্তরের তীব্রতা, বাজার যে গতিতে চলছে তার থেকে এগিয়ে থাকার ক্ষমতা এবং ক্রমাগত পরিবর্তনশীল ল্যান্ডস্কেপে মানিয়ে নেওয়ার মানসিক দক্ষতা। আপনার যদি সেই জিনিসগুলি থাকে তবে পাসপোর্টে বয়সের চেয়ে এটি আরও গুরুত্বপূর্ণ।

মেট্রিক্সের চারপাশে যে ছায়াময় আচরণ চলছে সে সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন, বিশেষ করে কীভাবে সংস্থাগুলি ARR রিপোর্ট করে? [annualized recurring revenue]?

প্রস্ফুটিত: লোকেরা কীভাবে A এবং R এবং R সংজ্ঞায়িত করে তার সাথে তুলনামূলকভাবে উদার হয়ে উঠছে। নতুন মূল্যের মডেল (টোকেন-ভিত্তিক বিলিং, বিনামূল্যে টোকেন যা রাজস্ব হিসাবে গণ্য) এই সংখ্যাগুলি প্রকাশ করার অনেক উপায় তৈরি করে। বিনিয়োগকারী হিসাবে আমাদের কাজ হল এর মধ্য দিয়ে কাটানো এবং বাস্তব সত্যের উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত নেওয়া। এটি একটি বিপণন দৃষ্টিকোণ থেকে ভাল? সম্ভবত কোন কোম্পানি মূলধন পেতে ঠিক করা ঠিক আছে? না কিন্তু পরিশীলিত বিনিয়োগকারীরা সাধারণত এর মধ্য দিয়ে কাটাতে পারেন।

বোনাটসোস: কখনও কখনও আমি এমন একটি পোর্টফোলিও কোম্পানি থেকে একটি সত্যিই উচ্চ ARR নম্বর সহ একটি ইমেল পাব যা সঠিকভাবে করতে মনে রাখে না, তাই আমি প্রতিষ্ঠাতার সাথে যোগাযোগ করব৷ উত্তর? এটা ছিল 365 বার যা তারা আগের দিন করেছিল কারণ এটি একটি প্রচারাভিযানে আঘাত করেছিল। আমি বললাম, আপনি কি অন্তত ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে ব্যবহার করতে পারেন? যখনই অনেক টাকা নির্দিষ্ট বিষয়ের পিছনে ছুটছে, কিছু লোক স্বল্পমেয়াদী লাভের জন্য তাড়াহুড়ো করার মানসিকতা তৈরি করে।

ঝুঁকির মধ্যে আপনি একটি খারাপ বিনিয়োগের মাধ্যমে শুধুমাত্র একবার আপনার অর্থ হারাতে পারেন, কিন্তু সঠিকটি 100 বার ফেরত দিতে পারে, তাই আপনি খারাপ অভিনেতাদের বাদ দিয়ে এগিয়ে যান।

শ্রোতাদের মধ্যে উচ্চাকাঙ্ক্ষী প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য, আপনি এই মুহূর্তে সাদা স্থানটি কোথায় দেখতে পাচ্ছেন?

বোনাটসোস: সমস্ত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মের অন্তত অর্ধেক অংশীদার ইন্টারনেটে বিনিয়োগ করত। আজ তাদের অর্ধেক লোক থাকতে পারে, তারা পুরোপুরি মাঠ ছেড়েছে। কিন্তু সাম্প্রতিক বছরগুলোর মধ্যে অন্যতম সেরা AI কোম্পানি, OpenAI, ChatGPT-এর জন্য ব্যাপক ধন্যবাদ পেয়েছে। ভোক্তা একটি প্রত্যাবর্তন করছে, যা প্রায় একটি পাগল বিবৃতি। এই প্রতিষ্ঠাতাদের আজ সম্ভবত পাঁচটি বিনিয়োগ রয়েছে যা তারা তাদের প্রথম বা দ্বিতীয় রাউন্ডের জন্য পিচ করতে পারে। আমি মনে করি একটি নতুন আন্দোলনও উদ্ভূত হচ্ছে যা নতুন গ্রাহক ফিনটেক ধারণার মাধ্যমে আমেরিকান স্বপ্নকে পুনরুদ্ধার করতে সহায়তা করবে।

প্রস্ফুটিত: এআই-এর জন্য ভৌত জগতের সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার সুযোগ আমরা এখন পর্যন্ত ওয়ার্কফ্লো অটোমেশন এবং ডিজিটাল প্রক্রিয়ায় যা দেখেছি তার চেয়ে অনেক বেশি। ভৌত বিশ্ব এখনও অর্থনীতির একটি বড় অংশ তৈরি করে। শুধুমাত্র ব্যাকফ্লিপ হিউম্যানয়েড নয়, এর সব ধরনের রোবোটিক্সের জন্য ধাক্কা আগামী 10 বছরের সবচেয়ে বড় উন্মুক্ত স্থানগুলির মধ্যে একটি।

স্ট্যানফোর্ড ইউনিভার্সিটি ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ইন্ডাস্ট্রির সাথে খুব আরামদায়ক হয়েছে কিনা সহ এই তিনজন কী ভাবছেন সে সম্পর্কে আপনি যদি আরও শুনতে আগ্রহী হন তবে আপনি নীচের সম্পূর্ণ কথোপকথনটি দেখতে পারেন: